1　棉纺行业总量增长情况

　　据国家统计局公布的数据，我国规模以上棉纺企业数量从2004年的5434家，增加到2006年的8742家，增加60.88%；工业总产值从3683亿元增加至6563亿元，增加78.19%；资产合计从3354亿元增加至5038亿元，增加50.21%；销售收入从3555亿元增加至6384亿元，增加79.58%；利润总额从86.33亿元增加至218.14亿元，增加152.67%；出口交货值从620亿元增加至882亿元，增加42.36%；从业人数从232.90万人增加至272.24万人，增加16.89%。由此可见，棉纺行业近几年高速发展，给国家经济、财政、出口、就业作出了巨大的贡献。

表1棉纺行业2004-2006年总量增长情况

2　棉纺企业平均规模变化情况

　　从企业平均规模的变化情况看，棉纺企业平均产值从2004年的6778万元增加至2006年的7507万元，增加10.76%；企业平均资产从6172万元改变至5763万元，减少6.63%；企业平均销售收入从6542万元增加至7302万元，增加11.63%；企业平均利润从158.87万元增加至249.53万元，增加57.06%；企业平均出口交货值从1140万元改变至1009万元，减少11.51%；企业平均人数从429人改变至311人，减少27.34%。由此可见，棉纺行业在近几年的结构调整过程中，企业平均产值增加，用工人数下降，盈利能力提高，反映优质产能所占比率上升，落后产能所占比率下降，行业的发展势头十分健康。

表2棉纺行业2004-2006年企业平均规模变化

3　棉纺行业人均规模变化情况

　　从行业人均规模的变化情况看，棉纺行业人均产值从2004年的15.81万元增加至2006年的24.11万元，增加52.44%；行业人均资产从14.40万元增加至18.50万元，增加28.51%；行业人均销售收入从15.26万元增加至23.45万元，增加53.64%；行业人均利润从0.37万元增加至0.80万元，增加116.17%；行业人均出口交货值从2.66万元增加至3.24万元，增加21.79%。由此可见，棉纺行业在近几年的发展过程中，行业人均产值、人均资产、人均销售收入、人均利润、人均出口交货值均大幅增加，反映企业劳动生产率明显上升，企业的综合竞争力获得了极大的提高。

表3棉纺行业2004-2006年人均规模变化

4　棉纺行业产销衔接和资产运转情况

　　从产销衔接情况看，棉纺行业产销率从2004年的97.78%改变至2006年的98.17%，表明产销率较为稳定，产品销售状况良好；应收帐款周转率从14.85次增加至16.68次，应收帐款运转周期从24.24天改变至21.58天，应收帐款周转次数越多，或者应收帐款周转天数越少，表明该行业实现利润的通道越加通畅。

　　从资产运转情况看，棉纺行业总资产周转率从2004年1.06次增加至2006年1.27次，总资产运转周期从340天改变至284天；流动资产周转率从2.39次增加至2.82次，流动资产运转周期从151天改变至128天，总资产和流动资产周转次数越多，或者总资产和流动资产周转天数越少，表明资产利用效率越高。

　　棉纺行业资产负债率从2004年65.84%改变至2006年62.19%，表明企业的财务政策趋于稳健；净资产收益率从7.53%增加至11.45%，显示企业盈利能力增强。由此可见，该行业产品销售正常，产销衔接情况良好，资产运转效率上升，表明资产质量获得改善，企业竞争能力明显提高。

表4棉纺行业2004-2006年产销衔接和资产运转变化

5　棉纺行业生产经营和盈利状况

　　从企业生产经营和盈利状况看，棉纺行业毛利率从2004年8.26%改变为2006年8.66%，显示企业经营环境有所改善，由于三费比率（销售、管理和财务费用率之和）从6.19%下降至5.27%，致使利润率从2.43%改变至3.42%，保持盈利水平有所上升，如果剔除非经常性损益的影响，实际利润率从2.08%改变至3.39%；库存比率从7.52%下降至6.29%，表明产品销售状况趋好；出口比例从17.21%改变至13.69%，表明国内需求增加；全行业亏损面从20.21%下降至13.93%，表明企业亏损状况逐步得到有效的抑制。由此可见，棉纺行业近几年经营过程中尽管困难重重，但由于企业苦练内功，努力降低期间费用，加大产品销售力度，启动国内需求，终于获得了较好的盈利水平。

表5棉纺行业生产经营和盈利状况（％）

6　棉花进出口数量及单价变化

　　从进出口变化情况看，棉花进口数量从2004年的190.11万吨增加至2006年的364.14万吨，增加91.54%；出口数量从0.91万吨改变至1.30万吨，提高42.51%；净进口数量从189.20万吨增加至362.85万吨，增加91.78%；进口单价从1665.6美元/吨改变至1336.5美元/吨，减少19.76%；出口单价从1731.5美元/吨改变至1831.2美元/吨，增加5.76%。由此可见，棉花进口增长较快，显示市场需求较为旺盛。

表6棉花2004-2006年进出口数量和单价变化

7　棉制纺织品服装进出口变化

　　我国棉制纺织品服装出口额从2004年312.26亿美元增加到2006年559.98亿美元，增加79.33%；其中纺织品出口额从118.07亿美元增加到164.58亿美元，增加39.39%；服装出口额从194.19亿美元增加到395.40亿美元，增加103.61%；在进口方面，棉制纺织品服装进口额从50.57亿美元增加到58.91亿美元，增加16.48%；其中纺织品进口额从44.08亿美元增加到50.62亿美元，增加14.84%；服装进口额从6.49亿美元增加到8.29亿美元，增加27.68%；显示棉制纺织品服装出口增长幅度远高于进口增长幅度，顺差增加明显，表明我国棉制纺织品服装在国际市场上竞争力有所增强。

　　从单位产品所拥有的工业产值变化情况看，我国棉布单产值（棉布工业总产值/棉布产量）从2004年24.21元/米改变为2006年26.64元/米，增加10.04%；显示棉布单产值有所提高，表明我国棉制纺织品及服装的档次和技术含量有所上升。

表7棉制纺织品及服装2004-2006年进出口额变化（亿美元）

8　棉纺行业短期偿债和变现能力变化

　　从短期偿债和变现能力变化情况看，棉纺全行业流动比率从2004年1.68倍改变至2006年1.80倍，其中国有企业从1.57倍改变至1.62倍，非国有企业从1.74倍改变至1.84倍，流动比率提高，表明企业短期偿债能力增强；

　　从速动比率变化情况看，棉纺全行业从2004年0.79倍改变至2006年0.86倍，其中国有企业从0.74倍改变至0.78倍；非国有企业从0.81倍改变至0.88倍，速动比率提高，表明在不考虑存货的情况下，企业流动资产的变现能力增强；

　　从现金比率的变化情况看，棉纺全行业从2004年0.42倍改变至2006年0.45倍，其中国有企业从0.466倍改变至0.473倍，非国有企业从0.40倍改变至0.45倍，现金比率提高，表明在不考虑存货和应收账款的情况下，企业的短期偿债能力更有保障。由此可见，该行业短期偿债和变现能力总的趋势是有所改善，表明资产质量逐步优化，这是企业竞争能力提高的结果。

表8棉纺行业2004-2006年短期偿债和变现能力变化（倍）

　　综上所述，棉纺行业近几年提供了大量质优价廉的产品，为国家财政、经济、出口和就业作出了巨大的贡献。通过近几年的结构调整，资产质量明显改善，资本运作效率显著提高，偿债能力逐年上升。在优质产能增加的同时，落后产能逐步退出，在人民币持续升值的背景下，该行业被低估的优质资产将面临重估的机会！

关键词： 棉纺