国庆长假开盘后的前两天，PTA市场行情表现还算稳定，此间市场人士虽然对行情依然看跌，但多数认为经过国庆7天长假的缓冲后，市场的心态应该不至于像节日前那么恐慌，行情的下跌也会表现的相对温和一些。但市场的发展往往出乎人们的意料，经过短暂的平静之后，PTA市场风云突变，下半周行情下跌再度骤然加速，如到上周收盘的时候，其内盘价格已跌至8400-8500元/吨，一周下跌幅度高达600-700元/吨，美金成交价格同期也大跌60美元/吨至870美元/吨CFR，行情下跌之势犹如秋风扫落叶一般。

　　探悉上周PTA行情再度加速下跌的原因，笔者认为上游原料产品是其行情大跌的决定性因素。石油市场上，目前国际原油价格已经跌至60美元/桶以下，尽管OPEC表示将利用减产来限制油价的走低，但是到目前为止还没有完全达成一致，所以原油价格在上周表现得还是不太稳定，这导致石油衍生类产品的价格继续下跌，如MX产品价格在上周下跌72.5美元/吨至860美元/吨FOB韩国，而PX产品在上周的下跌更是显得触目惊心，上周一周下降幅度达到了146美元/吨左右，到上周收盘的时候 CFR台湾现货价下跌到1075美元/吨，FOB韩国现货价下跌到1055美元/吨，FOB鹿特丹现货价下跌到1035美元/吨。PX产品价格的下跌除了受到石油以及MX行情的影响外，与PX产品目前的供求也密不可分。最近这段时间亚洲地区PTA装置大面积减停产，涉及产能达到400多万吨，众多PTA装置的检修使得PX需求大大减量， PTA工厂只要采购合同货即可满足负荷需求，对现货的采购则完全进入到了一种冰冻的态势之中。与PTA装置主动大面积停产降负相比较，PX虽然也有相当的装置在目前停车，但其主要是例行的检修行为，与PTA装置的停车目的大相径庭不说，其停车的规模也无法与PTA相提并论，两厢比较下来，PX的市场供应在目前明显处在了一种宽松的局面之中。更何况，9月份商谈的数万吨深海套利货物也将于10月底11月运抵亚洲，加上台湾CPC已经重启了其产能为26万吨/年的3号PX装置，青岛丽东芳烃装置将于11月中旬开车，这些都将促使PX供应在近期出现阶段性的过剩，而这种过剩局面的出现，进一步下拉了PX行情，而PX行情的大跌又进一步重创了PTA行情。

　　除了上游PX行情大跌成为PTA行情的“杀手”外，下游聚酯系列纤维产品在国庆长假后表现的低迷，更是令PTA行情雪上加霜。聚酯切片方面，江浙市场半消光切片主流报价已经下跌到了10900-11000（现款或承兑），主流交易价格多在10800元/吨（现款），市场价格较节前下跌300元/吨。；涤纶长丝方面，国庆期间大多数产品的平均下跌幅度在200-300元/吨，国庆长假后，国内涤纶长丝行情延续其下跌行情继续走低，此间大部分产品的下跌幅度大约也在200元/吨，这样计算下来，国内涤纶长丝行情在进入11月后，其平均下跌幅度就已经达到400-500元/吨；涤纶短纤产品在节后的下跌则更为明显，幅度达到500元/吨甚至更高，如主流市场江浙市场1.4D主流现款出厂成交价格目前多下跌到11300元/吨的水平。而比聚酯纤维产品更可怕的是聚酯装置在目前也出现了大规模的停产减产现象，根据有关统计，目前聚酯装置减停产的产能接近400万吨，而且还有相当多的装置拟在10月停车。虽然PTA装置也在限产保价，但考虑到其9月合同货基本没有得到执行，PTA供应商目前面临的库存压力应当说是相当巨大的，这种情况下，下游聚酯装置大规模减停产，对PTA而言简直就是灭顶之灾难。

　　行情运行至此，任何人都不敢轻言PTA行情的底部，正所谓牛市不言顶、熊市不言底。但就目前的市场总体情况看，PX的塌陷似乎还远没有结束，因为PX和MX价格之间的差距虽然在缩小但却并没有回归到正常的水平之内，加上国际石油价格的下跌概率目前远大于上涨，以及市场供求关系的宽松，是以PX行情在后期依然面临着一定的下跌压力，来自原料方面的压力将继续影响着PTA的价格行情。而从PTA市场自身的供求关系看，9月PTA合同货执行不力，10月的合同货到目前为止也丝毫没有进展，PTA供应商虽然在最近一段时间内大幅度削减了开工率，但前期积压下来的货物令众多PTA供应商还是感受到了巨大库存带来的压力，更何况三鑫新线已经成功开车，这将让市场PTA市场的供求关系更将趋向过剩，继而对行情产生冲击。至于下游聚酯纤维产品，其行情更是完全受制聚酯原料，假如聚酯原料行情不跌，聚酯纤维产品就有望止跌，所以，下游对PTA的支撑作用至少在现阶段是无从谈起。综合上述因素可见，PTA的下跌并不会轻易罢休，“8字头“大关将因此而面临严峻挑战。

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