就在聚酯类化纤产品牛市行情终结之际，化纤行业的另一大类产品粘胶短纤却接过了其牛市行情的“接力棒”，在最近一段时间里也上演了一出大幅上涨的行情。如8月中旬的时候1.5D*38mm普通粘胶短纤中心价位只在13300元/吨，低档在13100元/吨左右，高档在13700-13800元/吨左右，但到目前，1.5D*38mm普通粘胶短纤中心价格已经上涨到了14500元/吨，低档产品价格上涨到了14100元/吨左右，高档产品价格上涨到了13800元/吨左右，其平均上涨幅度均达到1000-1200元/吨。而更粘胶短纤厂商开心的是，虽然产品价格持续上升，但销售形势却并没有受到影响，生产厂家普遍反映供货紧张。从目前粘胶短纤市场的价量情况看，其呈现出运行态势是相当健康的。

　　那么究竟是什么原因促使粘胶短纤行情也如此疯狂的呢？回头看，一来9月是传统的纺织品旺季，在粘胶短纤成本压力不大的情况下，纺织厂家基本上会开足马力生产，这就造成纺织厂对粘胶短纤的需求持续上升，而需求放大是任何一类产品价格上涨的最强动力，在此作用下，粘胶短纤价格的上涨可谓是水到渠成。其次是其他化纤类产品尤其是涤纶短纤价格的上涨带动了粘胶短纤价格的上涨。按照历史规律，粘胶短纤与涤纶短纤价格的差距一般在2000元/吨左右，但从5月上旬以来，涤纶短纤价格开始发力上涨，最高峰时涤纶短纤短纤价格达到13800元/吨，与粘胶短纤价格非常接近。这种情况下，下游纱线企业用涤纶短纤生产纯涤纱面临亏损，但用同样价格水平的粘胶短纤生产人棉纱却还能够获取利润，这就导致一些纱线生产企业开始放弃纯涤纱生产而转移生产人棉纱，继而拉动了粘胶短纤的销量刺激了价格的上涨。从这个层面看，前期涤纶短纤行情的大幅走高，无疑给粘胶短纤创造了良好的上涨机会，充当了一次“轿夫”的角色。
那么，大涨千元后的粘胶短纤是否还具备继续上涨的空间和动力呢？下面我们不妨来重点分析一下这个问题。

　　先来看棉花与粘胶短纤之间会产生什么样的作用？棉花与粘胶短纤也具有很强的替代作用，按照历史规律，329级棉花与粘胶短纤的价格差距一般只在300元/吨左右，但目前的情况是粘胶短纤的中高端价格与329级棉花的价格却处在倒挂局面之中，如目前329级棉花的市场主流价格在14000-14100元/吨之间，即使是粘胶短纤的低端价格，与329级棉花的价格也基本持平，这显然偏离了棉花和粘胶300元/吨左右的正常差价，依照传统分析，这种差价对常规粘胶短纤行情的支撑力会越来越弱，况且随着新棉上市，棉价还有下跌的可能，这对粘胶短纤价格将进一步产生压力，这种情况下，粘胶短纤自然很难在高位站稳，估计棉花市场对粘胶短纤的负面作用在未来的2个月左右的时间里，一定会通过市场的自我作用而体现出来。

　　下面我们再来从成本方面看看粘胶短纤是否还具备上涨空间。当前国内短丝级浆粕的市场主流价格在7200元/吨，按照成本计算，国内粘胶短纤保现金流不流失的成本价格当在12500元/吨，而目前粘胶短纤的中心价格已经达到14500元/吨，可见粘胶短纤生产厂家目前的盈利是何等的丰厚，人们常说水满则溢，月盈则亏，巨额利润空间下的粘胶短纤自然难逃脱这一定律。下游人棉纱产品的成本方面，按照目前粘胶短纤市场中心价格进行核算，以30S产品为例，其成本价格就在18700元/吨左右，而目前该产品的市场中心价格只在18000元/吨左右，很显然，如果人棉纱生产企业用到目前价格水平的原料生产的话，在人棉纱价格不能有效上涨的前提下，将面临较大幅度的亏损。通过上下游的对比，大家可以发现，目前粘胶短纤市场上下脱节的情况正在逐步加剧，这对粘胶短纤的继续上涨是非常不利的。

　　最后看终端人棉面料对粘胶短纤的支撑作用。从人棉面料目前的销售看，似乎也不理想，很多厂商手中都积压有不等数量的货物，而且随着天气的转凉，人棉布更将进入到销售淡季，这对上游产品也不是个好消息。

　　结合上述因素，笔者认为粘胶短纤行情即便后期能够上涨，其空间也已经不大。相反调整压力会与上涨行情成正比例，换句话说就是粘胶短纤上涨幅度越大，未来的调整行情将会越凶猛。

关键词： 粘胶短纤