今天我告诉一位朋友，我不打算看空市场。他回答：“ 但是市场已经把你淘空。” 这一周的市场表现只不过是延续2月以来的模式，试探着走高，但最终重返跌势。然而，市场依然表现出上行迹象，尽管登记库存每天都创下历史新高，但市场底部的基本面依然很坚固。我确实注意到，本周市场低开，此后整整一周都在这一轨道滑行。

　　新棉产量不稳定继续使5000多万包的世界结转量黯然失色。此外，周一是7月合约的第一通知日。7月到期，加之近70万包的登记库存，将市场压至低谷。在此情况下，7月跌破50美分，12月跌穿55美分。然而，12月应该在55美分下方找到有力支撑，在54美分下方找到强有力支撑。

　　全世界的棉花生长都出现了问题，但现在时间还太早，市场不会对这些问题做出强烈反应。在美国德州西部，过去两天下了及时雨。但还有很多棉田没下一滴雨。此外，其他非常重要的地区下了十分之二英寸和十分之三英寸的雨水，这是今年的第一场雨水！连绵的平原地区情况比 Lubbock 南部的辽阔旱地情况好得多。那个地区的棉农可以在周一早上请保险公司的人员来检验棉花的长势。大面积棉田里的棉花，按照农民的看法，将无法成活。但保险人员按照传统将要求棉农继续进行田间管理，他们希望每英亩的产量达到三分之一包或者半包棉花。因此，有理由认为，废弃率将高于5年平均值。

　　政府的出口销售周报是肯定的，没有任何惊人之处，出口速度继续超过美国农业部的预估。截止6月15日结束的一周，陆地棉净销售184,800包。出运394,600包，这样的出口周速度足以使实际出口数量超过1700万包。

　　国内的棉花月用量报告正如预期的一样差。5月份的年用量降至仅有555万包。4月份的年用量修正至567万包。近两个月工厂宣布关闭，可能导致6月份和7月份的年用量降至550万包。

　　纽约12月期棉合约要进入上升通道的话，必须首先等待市场开始将注意力转向棉花生长状况。通常，在初夏之时，市场想象大自然会给出很多时间让棉花作物修补开始时期的营养不良。在许多情况下，这样推测是正确的。但今年是一个不正常的大旱之年，它是40年左右才出现的一次大旱。单产将大幅下降。

　　我会继续看好后市。（克力乌兰德 文）

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