上周，国内聚酯原料行情在“空头”的强力打压下全线溃败，无论是PTA还是MEG都已经丧失了招架之力，按照目前的市场情况看，聚酯原料市场正在逐步印证着 “熊市不言底”的规律。

　　从上周PTA产品行情看，其内外盘价格在上周均创出本轮调整行情以来的新低，如内盘一周均跌幅达到了500元/吨，截止到上周末，华东市场主流商谈价格下跌至8000-8050元/吨，同时上周亚洲PTA现货市场价格也大跌55美元/吨,到上周五收于970-980美元/吨CFR中国/东南亚。分析PTA产品价格在上周的大跌，原因很多，但笔者认为其关键原因之一是国际石油价格同期下跌对市场造成的循环效应，如上周WTI原油期货合约均价下跌至108.983美元/桶，较上周下跌7.297美元/桶，布伦特原油期货合约均价为108.027美元/桶，较上周上下跌6.736美元/桶。国际石油价格跌破110美元的心理价位，对下游衍生产品产生了“粉碎式”的打击，PTA的直接原料PX价格首先呈“自由落体”下跌，上周亚洲PX现货市场价格一周下来大跌85美元/吨,上周四的时候收于1269.50-1270.50美元/吨（FOB韩国）和1289.50-1290.50美元/吨（CFR台湾）。而直接原料产品如此不顾的大跌，让PTA业者心态大受影响，低价货源也由此在市场上不断出现，最终使得PTA价格重心不断下移。而第二个关键原因是下游聚酯工厂开工率不高但PTA装置却在提升造成的供求关系失衡。目前聚酯工厂的开工率基本维持在65%左右，按照这个开工率核算，聚酯工厂只要执行完合同货之后就足以保证企业的生产所需。但与聚酯工厂的需求相比，最近PTA工厂的装置利用率却在不断提升，一些前期停产检修的PTA装置纷纷恢复生产，在此涨彼消的情况下，PTA价格的回落也是市场对供求关系趋向恶化的一种必然反映。

　　与PTA行情类似，上周MEG行情也同样深幅下探。内盘方面，截止到上周末，张家港市场小单报价下跌到了6900元/吨，商谈价格下跌到6850-6900元/吨，大单商谈价格下跌至6700-6750元/吨，一周下跌幅度高达600元/吨；同期的外盘市场价格也是下跌不止，到上周末市场主流商谈价格在820-825美元/吨CFRL/C90天，下跌幅度在80美元/吨。分析MEG价格的下跌原因，与PTA类似，国际石油价格的下跌是罪魁祸首，其次港口供应充足，保税货库存较高造成的供应过剩也是价格大幅杀跌的根本所在。
  
　　但与PTA、MEG行情上周大幅杀跌所不同，下游聚酯纤维系列产品此间却表现的还算平稳，以涤纶长丝产品为例，上周多数产品的价格维持平稳，如上周末，主要国内长丝市场盛泽市场FDY 50D/24F为13800-14500元/吨，FDY 63D/24F为13300-13900元/吨，FDY 75D/36F(有光)为13800-13900元/吨，FDY 150D/96F为12400-12600元/吨；DTY 75D/36F为15100-15300元/吨，DTY 75D/72F(轻网)为15800-16000元/吨，DTY 75D/144F为15600-16100元/吨，DTY 150D/288F为14600-15100元/吨；POY 75D/36F为12500-12600元/吨，POY 75D/72F为12600-12800元/吨。此外，半光聚酯切片的价格在上周也稳定在10400-10500元/吨承兑送到；涤纶短纤华东市场主流送到成交价格在11300-11400元/吨，与前周价格比较，下跌幅度都不大，多在50-100元/吨左右。
   
　　但由于聚酯原料行情在上周出现了较大幅度的下跌，且其下跌趋势暂时还难扭转，因此聚酯纤维系列产品在后期必然会受到来自成本下降的冲击，同时目前的纺织品市场启动迹象依旧不明显，织造开机率低位运行的局面没有获得丝毫改善，对聚酯的需求一时半会也难以释放出来，因此笔者预计聚酯纤维系列产品行情将面临一轮补跌行情。

关键词： 聚酯